用户涌入、市值增加，新冠疫情下的在线教育能火多久？

这个史上最长寒假，大家都在干什么？答：80后云运动，90后云蹦迪，00后忙考证，10后上网课。

新冠肺炎疫情之下，中小学纷纷延迟开学，在线教育、云办公等“宅经济”一时成为热点。作为经济的晴雨表，A股的表现能说明不少问题。

1月至2月在线教育概念股走势图

2月3日，鼠年新年后的首个交易日，A股在疫情冲击下呈现出冰火两重天的态势。当天，沪深两市哀鸿遍野，逾3000只个股跌停，但与在线教育相关的方直科技、世纪天鸿等开始逆势上涨。

其他相关股票表现也不俗。2月3日，新东方在线开盘价为28港元/每股，2月7日，收盘价已达37.75港元/每股，在线教育的另一个巨头跟谁学，股价也从2月3日开盘的33.02美元/股涨到2月24日收盘价的45.42美元/每股。

但好景不长，新东方在线此后开始小幅下跌，再也未超过2月7日的高点。更让人奇怪的是，此前在A股上连续几日涨停的方直科技近日也在不断呈现涨停、跌停的循环往复。

图片来自同花顺财经

这是否是资本的一时炒作？部分公司的公告能窥得一番，2月7日，方直科技发布公告，称本次疫情对公司生产经营不会产生重大影响。此外，鸿合科技、世纪天鸿、全通教育等在线教育平台或内容提供商均发公告，表示疫情期间在教育领域和商业领域提供的产品和服务属于公益性质，未形成收益，对公司业绩不构成重大影响。

显然，受疫情影响，不少在线教育股火了起来。在线教育近几年一直是市场投资热点，也与国家提倡的教育信息化发展大方向一致，长期发展备受市场关注。但不少投资者吐槽，不少在线教育企业撒钱圈客，但转化成真正长期用户的概率不高，死掉的中小企业更不在少数。2019年中国经济下行压力加大，也带来互联网投资的寒冬，加上国家发文规范整个行业，整个行业并不景气。疫情过后，这把火能烧多久，似乎还需观望。

短期的一把火

“英语老师在村里，上课的时候还能听到鸡叫、狗叫，旁边还有孩子的哭声”，网课的另一边，则是家长们打卡、上传作业的抱怨。

为防止疫情进一步扩散，教育部于1月27日下发通知，要求各地高校、中小学、幼儿园推迟开学，具体时间由教育部门另行通知。目前，31省市均已发布延迟开学的通知。

各类培训机构的线下课程和集体活动虽统一取消，但需开展线上教学，实现“停课不停学”。 在此之下，国家云课堂以及各省市搭建的本地教育资源平台纷纷上线。

虽然教育部一再提醒，各地不要提前开始新学期课程网上教学，可安排一些防护知识、心理健康辅导、寓教于乐等方面的网上学习内容，确保学生度过愉快的假期。

但家长教育心切，学生们的假期似乎也并不轻松。部分传统机构开始从线下转上线上，趁时推进免费直播课。学而思从全国动员数百位老师，于2月10日起推出从周一到周五与校内时间同步的全年级各学科免费直播课和自学课，课程涵盖小学一年级到高中三年级全部学科。新东方在线宣布向全国中小学生开放免费同步课和春季班直播课。跟谁学+高途课堂则联合向武汉地区的中小学，免费赠送20000份、价值2000万元的寒假正价直播课。另一方面，猿辅导、作业帮等AI在线教育企业也纷纷提供免费直播课。

图片来自Mob研究院

此次疫情中，k12教育（幼儿园到高中）相关的课程辅导和在线直播最为火爆。据Mob研究院数据，1日27日延期开学通知发布后，学而思网校、猿辅导等APP日活均达千万。

但不少声音也质疑，因疫情带来的短暂冲击，线上教育行业并不完全能提到线下，且多线下课堂短期可能面临退费，但影响相对有限。

话虽如此，一边是在线直播的网课火爆，在线教育直播平台提供者们也不甘示弱，腾讯教育免费为全国中小学提供在线课堂学习平台基础云资源智慧校园平台等，阿里、百度、甚至华为也不甘示弱，纷纷通过已有平台提供在线直播课堂或教学系统。

平常被用来开会的钉钉也在此刻派上了用场。但在全国学生们的围攻下，“钉钉”的评分从原来的4.5分，下滑到最低的1.3分，低于1分则可以下架，一时成为学生的出气筒。

图片来自上观数据

虽然学生们不爱上网课，但是流量吸引之下，巨头们为什么纷纷涌入？就拿疫情中的在线直播课堂来说，从目前来看，全国从事教育信息化的公司有数百家，整体竞争格局分散、区域性公司多，全国性业务少。

根据教育部要求，教育信息化需升级，2022年要基本实现“三全两高一大”目标，“三全”即教学应用覆盖全体教师，学习应用覆盖全体适龄学生，数字校园建设覆盖全体学校，“两高”即信息化应用水平提高，师生信息素质普遍提高，“一大”即建成“互联网+教育“大平台。

如此可见，教育信息化是块大蛋糕。新时代证券估算，政府财政拨款是教育信息化市场的主要资金来源。目前，政府教育经费支出占GDP比重为4%，根据教育部2011年的要求，各级政府经费中不低于8%的比例列为教育信息化经费，因此2019年，政府在教育信息化投入就可能达到3168亿元，按这个比例，到2022年每年还需投入大量资金。

图片来自新华社

这把火能烧多久？

教育信息化建设的大蛋糕一时让不少巨头趋之若鹜，但提供平台后如何形成盈利模式来赚钱，这又是一道难题。正如中信证券首席消费产业分析师姜娅所说，企业提供直播平台可以增进和家长们的关系，但是要通过教育咨询、培训服务来赚钱，比起好未来、新东方在线这些已经形成规模的在线培训公司，平台提供者们似乎优势不大，仍需要长期的内容积累。

即使在K12教育内容提供上已经相对成熟，但新东方、好未来这些在线内容提供者的也是喜忧并存。

喜的是，从未来看，与相对成熟和稳定的成年人高等教育和职业培训等在线课程相比，K12教育占比不断攀升。艾瑞咨询预测称，到2022年，K12教育市场份额将提升到28%左右，和职业培训教育持平。

图片来自艾媒咨询

iMedia Research发布的《2019中国K12在线教育行业研究报告》也提到，预计2020中国在线教育用户规模将达3.05亿人。随着二胎政策全面开放，升学就业竞争压力不断增大，满足用户碎片化学习需求的在线教育用户规模将持续增长。

这意味着这些在线教育内容提供者仍有大量发展空间。2014年以来，互联网巨头纷纷布局K12及高等教育学生领域相关的在线教育产品，集中在学科辅导或语言学习类。腾讯从2014年入局，投资VIPKID和猿辅导等，阿里系以投资教育供应商为主。京东依托自身云计算技术和流量搭建，搭建了京东云课堂这一综合性在线教育平台。网易的在线课程业务依托于网易有道，提供K12在线教育课程。

但目前，K12在线教育在各线城市的发展仍存在差异。《2019中国K12在线教育行业研究报告》显示，一线城市的用户比例远高于二三线城市，前者超50%，后两者分别为35.6%和21.1%。

图片来自艾媒咨询

面对三四线城市广阔的发展市场，新东方、好未来等在线教育头部企业近年来也在不断开拓此类市场，未来行业或将呈现下沉式的发展趋势。自2016年起，新东方提出双师课堂概念，采用“在线教师直播授课 线下助教课后辅导”模式，利用其在一线城市的优质资源和高知名度，开拓三四线城市。

好未来CTO黄琰此前接受媒体采访时称，在进军三四线市场的时候，好未来教育开放平台将推出有别于一二线城市的教育产品。同时，公司会根据实际情况来降低成本，以此来填补经济因素造成的知识鸿沟。

疫情之下，这把火能烧到三四线城市吗？随着大量免费直播课和网课上线，好未来、新东方们收获大批流量，品牌认知度也大大提升。但家长们的吐槽也不在少数，孩子趁此玩手机还伤眼睛、网课卡顿不清楚。不少家长称，疫情结束后不愿意继续为网课付费，这些免费课程能带来多少真正付费用户，仍待观察。

早在疫情之前，在线教育行业也已经进入洗牌阶段，数百家中小企业倒掉。让众人诟病的是，即使不少公司撒钱获取用户，但是能留住的用户并不多。因此，不少大企业目前也在寻找新的资金和技术支持。

另一方面，2019年7月，教育部等六部委联合发布，《关于规范校外线上培训的实施意见》，从资质、师资、收费、场所条件等多方位对相关培训机构做了更为严格的要求。但更为重要的是，好老师是短缺的，线上教育想突破“一块屏幕”的限制、吸引更多的学生，需要找到更好的教育模式来融合线上和线下，增进课堂氛围，让好师资能够共享，而不仅是对着屏幕灌输知识。

而在线教育能够火多久，在疫情结束后能否盛况依然，关键在于是否有这么多的人需要在线教育。因为“停课不停学”而大量涌入市场的学生，在恢复线下教育以后是否仍然愿意为其买单，是疫情流量能否存续的决定因素，潮水退去之后，在线教育市场的蛋糕是越做越大还是阶段性红利，有待进一步观察。

*本文作者：徐行，产经领域资深记者，长年关注社会、民生、宏观经济等领域长期走势及个案分析，凤凰网文化创意频道特约研究员。